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多晶硅料价格1个多月涨七成 分析师感慨“活久见”

来源:未知作者:admin 更新时间:2020-10-18 18:54
不过平价时代更强调光伏价格的性价比优势,这也让涨价高度存疑。多名行业分析师表示,议价博弈过程随着供需关系动态变化,高硅料价格是相对的,市场会寻找一个均衡价格。 而在资本市场方面,通威股份(22.140, -0.40, -1.77%)(600438,SH)、隆基股份(51.420

  不过平价时代更强调光伏价格的性价比优势,这也让涨价高度存疑。多名行业分析师表示,议价博弈过程随着供需关系动态变化,高硅料价格是相对的,市场会寻找一个均衡价格。

  而在资本市场方面,通威股份(22.140, -0.40, -1.77%)(600438,SH)、隆基股份(51.420, -2.12, -3.96%)(601012,SH)是最近两个月光伏板块的领涨龙头,多晶硅料价格是否进一步上涨,也可能影响它们后续的股价走势。

  “真是活久见!”一名曾获得新财富最佳分析师称号的电力设备与新能源行业分析师刘力(化名),如此形容最近一段时间的光伏产业链。

  7月到现在,多晶硅料涨、硅片涨、电池片涨、组件涨、玻璃辅材涨……自打入行,刘力就没见过光伏全产业链的这种涨法。

  先从最上游的多晶硅料说起。7月初,某多晶硅料大厂的价格为6万元/吨(单晶致密料)。7月底,多晶硅料已涨至接近8万元/吨。到了8月12日,多晶硅料最新报价接近10万元/吨。也就是说,一个多月,硅料价格上涨近70%。

  硅片环节,8月12日,单晶硅片龙头隆基股份调涨硅片价格,M6硅片涨至3.25元/片。5月25日,隆基股份的M6硅片价格为2.62元/片。两个多月时间,硅片价格涨幅超20%。

  电池片,8月10日,通威太阳能(4.540, -0.28, -5.81%)公布最新电池片定价,多晶电池(金刚线元/瓦,单晶PERC电池(单/双面156.75)提价至0.95元/瓦,较7月价格涨幅均超10%。

  组件方面,7月31日,中广核2020年第二批组件集采开标,单面440~445W组件平均报价为1.57元/W左右,双面440W组件均价将近1.61元/W。仅半月时间,166组件已经涨了0.15元/W。

  辅材如玻璃,根据咨询机构PV infoLink统计,8月第一周,光伏玻璃均价为26元/平方米,价格上涨2元/平方米……

  刘力说,光伏已是非常市场化的产业,价格突然上涨必然是供求关系发生了某种剧烈变化。7月,国内某地多晶硅料企业的一次事故及停产检修,恰似一条鲶鱼搅动了整个光伏市场。

  因为化工事故引发停产检修,多晶硅料的供需关系瞬间紧张起来。也正是从7月开始,光伏产业最上游的多晶硅料价格开始启动涨势。

  “没货了!”新疆一家硅料大厂的副总经理陈驰(化名)告诉《每日经济新闻》记者,现在多晶硅的供应非常紧张,一直在消耗库存,库存不多了。陈驰所在公司的多晶硅产能规模超过6万吨,属于国内第一梯队,目前产量已经被老客户订完了,“现在主要维护老客户,新客户都没有去做”。

  “就算把价格报到30万元/吨又怎样,关键是没有货,有价无市。”另一家硅料大厂的高管李蒙(化名)和陈驰的判断差不多,因事故停产检修影响了国内30%的多晶硅供给,市场复苏需求上升,或将导致8~10月的多晶硅料供应空前紧张,“8月很多厂还有库存,供应线月。”

  李蒙说,随着全球装机需求恢复,6月底多晶硅市场的价格就已出现异动,开始出现2000元~5000元/吨的上涨。“我们原判断第四季度价格会大幅上升,然而突发的事故让多晶硅的涨价时间提前了”。

  随着供给端的被动收缩,多晶硅料供不应求的局面提前到来。李蒙和陈驰均判断,停产检修的多晶硅企业要复产,快的线个月,慢的线年全年可能都是比较紧张,关键是需求起来了”。

  一是光伏能源市场拓展的增量需求,二是新冠肺炎疫情影响的存量需求,后者是今年光伏需求端最大的变化——疫情让今年上半年的光伏装机需求平移到了下半年。

  国家发展改革委能源研究所可再生能源发展中心副主任陶冶曾对外表示,2020年上半年国内新增装机11.5GW,与去年同期相当,预计占全年的29%;下半年预期新增装机近30GW,全年有望达到40GW。

  下半年,国内受益于今年竞价项目和去年平价项目的抢装,这意味着2/3的光伏装机需求将在第三、四季度完成。中国光伏行业协会秘书长王勃华表示,国内光伏市场将实现恢复性增长,并有望在今年四季度迎来装机高潮。

  多位业内人士判断接下来的多晶硅料价格还要涨,有人估计可能会涨到12万元/吨,也有人估计会涨到15万元/吨。根据PV infoLink的数据,8月13日,多晶硅致密料的价格区间在8.6万元~8.8万元/吨。因为边际成本递增,多晶硅料涨价向硅片、电池、组件等中下游层层传导。

  8月12日,隆基股份官网的单晶硅片报价中特别提到,“由于硅料价格近期变动频繁且幅度较大,若后期硅料价格继续变动±¥3/kg,我司硅片价格相应按±¥0.05/pc调整。”

  然而上述硅料企业受访对象却感到委屈,他们认为硅料不应该为光伏全产业链的涨价“背锅”。这是只见硅料企业“吃肉”,不见它们“挨打”。

  一名光伏产业上市公司董秘表示,自2018年“5·31”装机低潮后,多晶硅价格从11万元/吨跌至今年上半年的5万元~6万元/吨。根据PV infoLink的数据,即便是目前10万元/吨的多晶硅价格,也仅仅是恢复到了2018年7月的水平。

  “今年上半年的价格,那是全行业都在亏损,只有个别大厂保持在盈亏平衡线之上。”李蒙说。

  光伏上游硅料产业中,通威股份基本把成本做到了行业最低,今年上半年平均生产成本为3.95万元/吨,新产能平均生产成本为3.65万元/吨。即便是成本管控最优的通威股份,去年多晶硅料价格为6万元/吨时,毛利率也不到30%。

  放眼更长的周期,光伏行业的多晶硅自2011年以来走了长达近10年的产能出清之路。

  今年初,通威集团董事局主席刘汉元接受《每日经济新闻》记者独家专访时就谈到这一残酷过程,“2007年,我们进入这个(当时)形势极其严峻的行业(光伏上游多晶硅)。最开始,四川有十几家企业,现在只有我们一家;全国有四五十家企业,现在只剩几家;全世界真正活得好一点的不超过五家企业”。

  多晶硅料企业经历了痛苦的大浪淘沙过程,先是低质量、高成本企业被淘汰,再轮到低质量、低成本企业,接着是高质量、高成本企业,最后活下来的是高质量、低成本企业。当卖方市场转为买方市场,从供不应求到供给过剩,从边际垄断定价到边际成本定价,硅料企业不得不选择规模经济的生产之路。价格无法覆盖成本,但停产的机会成本太大,企业仍然要保持多晶硅料的量产。

  近期,硅料供应是否偏紧再引业内关注。8月18日,在四川乐山当地启动一级防汛应急响应后,永祥多晶硅(永祥股份老厂区)按当地政府应急管理局要求,已紧急停产,全部设备安全停车,复产时间视汛情和后续影响而定。据悉,永祥多晶硅的产能为2万吨。但同在乐山的永祥新能源厂区生产未受影响。

  尽管上游成本上涨推动光伏产业链各个环节连续上涨,但要保持平价上网的竞争力,光伏发电要维持足够低的价格。下游电站受制于价格硬约束,发电成本必然有一个边际上限。以集中式光伏电站成本为例,电站总投资里的组件设备费占比达35.4%。

  晶科能源副总裁钱晶此前接受媒体采访时就对行业涨价叫苦。他表示,对于下游电站企业而言,在可能的情况下,会将项目推延至明年。

  但陈驰表示,理论上可以这么做,但很多企业今年还是会先上竞价并网,有采购刚需。

  其实,推迟并网项目也面临两难境地。国内一家大型逆变器厂的董事长对《每日经济新闻》记者说:“比如有些地方政府要求如果在年底不并网,两年之内不能参与这个地方项目的申报。还有一个因素是,现在不并网,施工队等成本怎么办?不只是会考虑组件涨价,还会考虑其他成本、政策等各方面问题。”

  这位董事长还谈到一个情况,去年组件价格低,很多电站项目还没有装机,这些低成本组件也可满足部分第三、第四季度的装机需求。

  所以,光伏中上游很难漫天要价,它依然受需求制约。偏偏组件也是激烈竞争的“红海”领域。

  刘力表示,目前来看,组件价格有点涨不动了,这块是一个相对宽松,甚至有些过剩的供求情况,特别是今年,“这肯定是市场的平衡过程,上游价格涨太多,下游就没需求了,下游电站建设要考虑成本,所以上游不是无限涨价的。”

  不同产业环节价格上涨并非均衡影响组件成本,上述光伏企业董秘表示,拿上游多晶硅料为例,价格涨到12万元/吨,度电成本增加1分钱左右。但另外一名电力设备与新能源行业分析师表示,“中游涨价确实对组件成本影响挺大的,电池片从原来的0.8元/W上涨到现在的0.97元/W,对应组件增加0.17元/W,加上玻璃、胶膜甚至边框都在涨价,近期总成本增加超过0.2元/W。以1.45元/W左右的涨价前价格计算,影响幅度超过10%了”。

  在这轮光伏产业涨价潮中,上述受访对象的共同感受便是议价博弈。议价博弈不仅体现在中上游和最下游组件、电站之间,还体现在硅料和硅片的中上游之间。

  相较电池片、组件、电站,硅料和硅片两大环节的市场份额高度集中。新特能源、新疆大全、通威、东方希望、保利协鑫这五家掌握了国内超50%的硅料份额,隆基股份和中环股份(22.810, -0.22, -0.96%)则掌握了硅片市场的大头。

  当供给结构发生巨变,硅料企业要提价,而硅片企业想维持利润率,跟涨向下游转嫁成本压力,但相互之间也有博弈。

  隆基股份董事长钟宝申对《每日经济新闻》记者表示,所有物料涨价对光伏发电成本的影响较小,况且太阳能的发电成本还会继续下降,而不是上升。

  上述业内人士表示,这轮光伏涨价潮,最受益的是硅料和硅片,对应A股的两大龙头——通威股份、隆基股份。

  自7月1日以来,通威股份和隆基股份也是光伏板块的领涨股,前者从17元/股(前复权,下同)左右上涨至最高的28.35元/股,后者从40元/股左右上涨至最高的60元/股。目前,通威股份的市值接近千亿,隆基股份市值突破2000亿元。从某种程度上说,硅料和硅片的涨价利好已经反映在股价上。

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